Q2內存產(chǎn)值季減9.1%，Q3報價(jià)仍持續下跌

從市場(chǎng)面觀(guān)察，即使第二季的銷(xiāo)售位元出貨量(sales bit)相比前一季有所成長(cháng)，但報價(jià)仍持續下跌，導致第二季DRAM總產(chǎn)值較上季下滑9.1%。

展望第三季，雖然7月初的日韓原物料事件帶動(dòng)DRAM（內存）現貨市場(chǎng)出現反彈，但現貨市場(chǎng)的規模小，無(wú)法有效去化原廠(chǎng)的高庫存，加上終端需求仍然疲軟，7月合約價(jià)格持續走跌。就一線(xiàn)PC-OEM大廠(chǎng)訂價(jià)來(lái)看，主流8GB模組7月均價(jià)已滑落至25.5美元，較前一季均價(jià)31.5美元，跌幅近兩成，較前一個(gè)月的28.5美元亦下滑約10%。

集邦咨詢(xún)指出，盡管日韓事件掀起現貨市場(chǎng)的波動(dòng)，但合約價(jià)的議定在于供需的基本面，在產(chǎn)出沒(méi)有實(shí)質(zhì)受到影響的情況下，并未見(jiàn)到支撐價(jià)格的明顯力道。此外，出貨占近七成的移動(dòng)式存儲器和服務(wù)器存儲器，第三季的合約價(jià)仍呈現下降趨勢。

觀(guān)察各廠(chǎng)營(yíng)收表現，三星依然穩坐DRAM產(chǎn)業(yè)的龍頭，由于第一季發(fā)生的1Xnm服務(wù)器產(chǎn)品問(wèn)題已逐漸淡化，使得三星第二季的銷(xiāo)售位元出貨量明顯成長(cháng)，季增略高于15%，不過(guò)受到報價(jià)下跌超過(guò)兩成的影響，季營(yíng)收仍衰退2.7%，達67.8億美元。市占率部分，受服務(wù)器領(lǐng)域出貨量回升帶動(dòng)，從上季的42.7%成長(cháng)3%，來(lái)到45.7%。

SK海力士的銷(xiāo)售位元出貨量成長(cháng)約13%，然而受報價(jià)下跌影響，第二季營(yíng)收為42.6億美元，季減12.6%，市占為28.7%；至于美光仍舊排名第三，不過(guò)受到中美貿易議題影響，美光第二季位元出貨量?jì)H持平前一季，營(yíng)收為30.4億美元，較上季下滑19.1%，市占率亦有所流失，下跌至20.5%。

觀(guān)察原廠(chǎng)獲利能力，第二季受到價(jià)格驟跌的影響，DRAM供應商的營(yíng)業(yè)利益率皆呈現衰退的情形。三大廠(chǎng)中以三星營(yíng)業(yè)利益率的降幅最小，由前一季的48%下滑至41%，不過(guò)，其DRAM的毛利率仍有5成以上水平；SK海力士因建廠(chǎng)相關(guān)費用高，使其本季的成本優(yōu)化(cost reduction)效益不大，導致?tīng)I業(yè)利益率從第一季的44%大幅下跌至28%，跌幅為三大廠(chǎng)中最大。美光本次財報季區間(3月至5月)的報價(jià)跌幅不亞于韓系廠(chǎng)商，因此營(yíng)業(yè)利益率亦從上季的46%下跌至35%。展望第三季，在報價(jià)持續下探的情況下，原廠(chǎng)獲利空間將進(jìn)一步受壓縮。