閃存價(jià)格跌破！從上游供應解讀未來(lái)走勢

NAND Flash價(jià)格在經(jīng)歷2年漲價(jià)的時(shí)期后，2018年回歸理性，截至到10月初，2018年NAND Flash價(jià)格指數已累積下滑高達57%，NAND Flash每GB價(jià)格下探至0.1美金，基本已回到了2016年漲價(jià)前的價(jià)格水平。

近期，即使在傳統的Q3旺季，也依然未能扭轉NAND Flash價(jià)格下滑的頹勢，中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket預計，受傳統淡季需求減弱的影響，Q4 NAND Flash價(jià)格可能依然持續下滑的趨勢。

2018年以來(lái)，由于NAND Flash價(jià)格持續下滑且跌幅超乎預期，相較于2016年和2017年NAND Flash漲價(jià)時(shí)期，部分存儲產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)營(yíng)收和獲利均受到一定的影響，再加上國際原廠(chǎng)三星、東芝、西部數據、美光、英特爾、SK海力士等不僅3D技術(shù)快速迭代，而且加碼投資新建工廠(chǎng)，同時(shí)中國三大存儲基地之一的武漢存儲基地已進(jìn)入投產(chǎn)初期階段。在多方因素影響下，部分市場(chǎng)業(yè)內人士紛紛看衰NAND Flash產(chǎn)業(yè)。中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket認為，NAND跌價(jià)是價(jià)格沖高回落的自然現象，不必過(guò)于擔憂(yōu)。

近5年NAND Flash綜合價(jià)格指數走勢

2018年NAND價(jià)格“折腰”， 2019年跌勢難改，都是3D技術(shù)推進(jìn)的必然走向

NAND Flash價(jià)格走勢是由市場(chǎng)供需決定的，2016年和2017年由于處于原廠(chǎng)2D NAND向3D NAND切換的空窗期，使得NAND Flash供應減少，而需求端智能型手機和SSD容量需求依然在增長(cháng)，導致市場(chǎng)供不應求，同時(shí)NAND Flash價(jià)漲一倍多。2018年原廠(chǎng)不斷擴大64層/72層3D NAND產(chǎn)出量，目前三星、東芝/西部數據、美光/英特爾等3D NAND占比已達到80%，美光甚至可以達到90%，3D NAND產(chǎn)能增加，導致市場(chǎng)供過(guò)于求。

中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket進(jìn)一步分析，以目前主流的64層3D NAND技術(shù)為例，一片Wafer晶圓（12英寸）大約可以切割出1000顆256Gbit的Die。相較于1znm工藝2D技術(shù)所切割出的600多顆128Gbit的Die，不僅容量翻倍，單顆Die的總數更是增加了60%，這是導致NAND Flash相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下滑的主要因素。

展望2019年，在2018下半年三星、東芝/西部數據、美光/英特爾、SK海力士等均已發(fā)布了其新一代96層3D NAND技術(shù)，且三星、東芝/西部數據、美光等已開(kāi)始量產(chǎn)。根據各原廠(chǎng)技術(shù)規劃，預計96層3D NAND將在2019上半年規?；慨a(chǎn)。據了解，96層3D NAND由于初期良率較低，相較于64層3D NAND沒(méi)有成本優(yōu)勢，但隨著(zhù)良率的不斷提高，成本優(yōu)勢將逐漸顯現，中國閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket預計2019年NAND Flash價(jià)格將會(huì )進(jìn)一步下滑。

Wafer晶圓產(chǎn)能分析

國際原廠(chǎng)NAND拼擴產(chǎn)，DRAM保守以待，如何解讀存儲市場(chǎng)行情？

2018年新一輪NAND擴產(chǎn)開(kāi)始，三星除了FAB18這個(gè)大型工廠(chǎng)外，還開(kāi)始新建西安工廠(chǎng)二期工程，東芝除了新工廠(chǎng)Fab6開(kāi)始投產(chǎn)96層3D NAND，又新建Fab 7，SK海力士M15和英特爾大連二期工廠(chǎng)都開(kāi)始投產(chǎn)96層3D NAND，還有美光新建的Fab10三期工廠(chǎng)。另外，長(cháng)江存儲武漢基地也開(kāi)始逐步生產(chǎn)，滿(mǎn)載產(chǎn)能可達到15萬(wàn)片/月。

根據規劃，各家原廠(chǎng)新工廠(chǎng)都將在2019年陸續提高生產(chǎn)量。NAND Flash產(chǎn)能大幅度增加，一是填補2016年和2017年市場(chǎng)供應的缺口，二是為了新一代96層3D技術(shù)投產(chǎn)，滿(mǎn)足智能型手機和SSD對大容量不斷增長(cháng)的需求。

國際原廠(chǎng)新工廠(chǎng)投產(chǎn)情況

反觀(guān)DRAM市場(chǎng)，相較于NAND Flash產(chǎn)業(yè)不斷增加的產(chǎn)能，三星、美光、SK海力士三大原廠(chǎng)對DRAM增產(chǎn)持保守態(tài)度，三星、美光、SK海力士受惠于兩年持續走高的DRAM價(jià)格，營(yíng)收和獲利持續走高，所以各家都不急于擴建DRAM工廠(chǎng)，以免產(chǎn)能過(guò)剩導致價(jià)格慘跌，影響獲利。市場(chǎng)數據反饋DRAM在服務(wù)器、PC和智能手機的應用沒(méi)有太大的增幅，而DRAM工藝從2017年2xnm提升到2018年1xnm，增加40%的產(chǎn)能。三星原定每月增產(chǎn)DRAM計劃已延期，同時(shí)為避免DRAM價(jià)格下滑，計劃下修2019年2成的DRAM投資額，SK海力士也推遲了DRAM擴產(chǎn)計劃。但是DRAM的壓力還是與日俱增，形成DRAM堰塞湖。

NAND和DRAM兩行情與市場(chǎng)需求有關(guān)，首先DRAM在智能型手機上的平均LPDDR容量3.2GB，而NAND Flash平均需求則超過(guò)80GB；其次PC出貨持續萎縮，又遇英特爾處理器缺貨，DRAM標配4GB，高配也僅16GB，而PC搭載的SSD容量則在240GB以上，第三：在服務(wù)器市場(chǎng)，IBM、百度、阿里、華為等正在部署英特爾傲騰技術(shù)和三星Z-NAND來(lái)滿(mǎn)足大數據存儲需求，取代部分DRAM的應用。Optane內存雖然有“內存”之名，但它并非是我們通常理解的DRAM內存。它主要作用是作為緩存設備對硬盤(pán)（包括HDD和SSD）進(jìn)行加速。

3D XPoint的優(yōu)勢。按官方數據，3D XPoint的讀寫(xiě)速度和壽命均為NAND Flash的1000倍，延遲是NAND Flash的千分之一，DRAM的10倍；存儲密度則是內存的10倍。

智能手機和SSD主力市場(chǎng)合計消耗85%以上的產(chǎn)能，未來(lái)NAND產(chǎn)業(yè)依然好光景

在國際原廠(chǎng)3D技術(shù)和產(chǎn)能增加的推動(dòng)下，2018年NAND Flash存儲密度預計將較2017年增長(cháng)42%，達到2300億GB當量。需求端，2018年全球智能型手機出貨將達14.6億臺，高端手機蘋(píng)果、三星等旗艦機搭載Flash容量由256GB向512GB提升，華為、OPPO、VIVO、小米等從64GB/128GB向128GB/256GB，甚至512GB容量轉移，以手機為主的嵌入式產(chǎn)品消耗了43%的NAND產(chǎn)能。

2018年高端旗艦機容量成倍增加

SSD在消費類(lèi)、數據中心以及行業(yè)應用需求強勁，2018年全球SSD的出貨量將達1.92億臺，相較于2017年增長(cháng)22%。全球SSD市場(chǎng)所消耗的產(chǎn)能已從2016年的38%上升到43%，尤其是企業(yè)級SSD，2018年平均容量已經(jīng)達到2TB/臺，僅企業(yè)級市場(chǎng)就消耗了25%的NAND Flash產(chǎn)能。2018年SSD與嵌入式產(chǎn)品合計消耗85%以上的NAND Flash產(chǎn)能，2019年仍然是主力需求市場(chǎng)。

全球SSD出貨量增長(cháng)走勢（百萬(wàn)/臺）

全球企業(yè)級SSD出貨量增長(cháng)走勢（百萬(wàn)/臺）

SSD搶占的是HDD市場(chǎng)，SSD價(jià)格下滑是其成長(cháng)的最大動(dòng)力，尤其是在消費類(lèi)市場(chǎng)，2016年和2017年因為NAND Flash缺貨，SSD價(jià)格大幅上漲，同時(shí)也抑制了市場(chǎng)需求的增長(cháng)。2018年以來(lái)SSD價(jià)格持續下滑，目前價(jià)格已跌破2016年所創(chuàng )下的歷史低點(diǎn)，其中240GB和480GB價(jià)格在2018年累積跌幅分別達45%、52%，部分240GB價(jià)格已跌破30美金，也正因為價(jià)格的下滑大大的刺激了市場(chǎng)需求向更大容量的240GB、480GB、960GB普及。

2018年1-10月240GB TLC SSD價(jià)格走勢

2018年1-10月480GB TLC SSD價(jià)格走勢

在智能型手機和SSD需求帶動(dòng)下，NAND Flash產(chǎn)業(yè)呈現健康的發(fā)展趨勢，而且隨著(zhù)物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、汽車(chē)電子等領(lǐng)域的崛起，將會(huì )產(chǎn)生更多的數據量，且要求高速、復雜的處理數據，對NAND Flash的需求不斷增加。

當下NAND Flash價(jià)格下滑，更多的是對企業(yè)綜合實(shí)力的考驗，也會(huì )加速淘汰沒(méi)有競爭力的企業(yè)，資源會(huì )向有競爭力的公司匯聚，2008年市場(chǎng)惡劣的時(shí)候，市場(chǎng)存儲企業(yè)從幾百家淘汰到幾十家，現在的情況也是類(lèi)似。

“最重要的還是技術(shù)創(chuàng )新”這是企業(yè)必須一直具備的精神。中國作為存儲產(chǎn)業(yè)重要的應用市場(chǎng)，需求多樣而多變，通過(guò)提高企業(yè)自身自主創(chuàng )新技術(shù)，充分理解本土客戶(hù)需求，厚積薄發(fā)，實(shí)現企業(yè)的成長(cháng)。