在之前的一個(gè)月內，國巨相繼出手并購保護元件廠(chǎng)君耀和美國普思電子（Pulse Electronics），進(jìn)入了并購爆發(fā)期。昨日市場(chǎng)又傳出，在九豪今年4月底截止的股東名冊上，出現國巨已買(mǎi)進(jìn)九豪近10%的股權，其中，陳泰銘擔任董事長(cháng)的國新投資持股約6%，更成為九豪最大單一股東。對此，國巨表示市場(chǎng)未經(jīng)查證訊息太多，請投資人先確認消息來(lái)源，暫不對此回應。

九豪對國巨而言地位愈加重要

國巨的電阻月產(chǎn)能站穩1,000億顆，并朝1,200億顆邁進(jìn)，穩居全球第一大廠(chǎng)，而陶瓷基板是晶片電阻上游的重要原料，也是推升電阻價(jià)格調漲的關(guān)鍵原因，光陶瓷基板就占晶片電阻材料成本的30％，而基板的三大供應商分別為北陸、潮州三環(huán)與九豪。

九豪是臺灣唯一的一家芯片電阻陶瓷基板廠(chǎng)，同時(shí)也是全球0402基板的主力供應商，全球市占率高達70％。0402廣泛應用在各類(lèi)產(chǎn)品上，用量極為龐大，九豪同時(shí)也是國巨0402基板第一大供應商，國巨占其營(yíng)收比重達30％，九豪的其它客戶(hù)包括華新科、奇力新、大毅等被動(dòng)元件廠(chǎng)。

據悉九豪的資本額僅有10.88億元新臺幣，市值僅有27.25億元新臺幣左右，不過(guò)，卻掌握全球0402電阻陶瓷基板70%的料源，市場(chǎng)人士分析，用極低的代價(jià)就可取得被動(dòng)元件市場(chǎng)戰略地位，對國巨而言，是一筆非常劃算的交易。而且由于目前全球積層陶瓷電容（MLCC)）需求爆發(fā)，九豪的市場(chǎng)地位變得更加重要。

九豪旗下有平鎮廠(chǎng)、昆山廠(chǎng)，電阻用陶瓷基板月產(chǎn)能合計每月1,700萬(wàn)片，去年第4季開(kāi)始就進(jìn)入滿(mǎn)載狀態(tài)，至今產(chǎn)能仍持續滿(mǎn)載狀態(tài)，新生產(chǎn)線(xiàn)設備交期達8～10個(gè)月。隨著(zhù)電阻產(chǎn)能趨向緊繃，基板廠(chǎng)仍無(wú)意擴產(chǎn)，全球已經(jīng)有六家芯片電阻廠(chǎng)宣布調漲價(jià)格，九豪也可望順利調漲價(jià)格。

國巨買(mǎi)進(jìn)近10%的九豪股權

根據市場(chǎng)人士透露，國巨悄悄買(mǎi)進(jìn)近10%的九豪股權，如果進(jìn)一步掌握經(jīng)營(yíng)權，將會(huì )威脅到其它被動(dòng)元件廠(chǎng)的原料供應。此外，除了國新投資持有6%的九豪股權之外，國巨其它外圍組織估計共已持有約10%的股權，也引發(fā)九豪高層的關(guān)注。

分析發(fā)現，在國巨第1季財報中顯示，通過(guò)100%持股的國新投資持有的被動(dòng)元件同行中，除了大毅、九豪外，還有華新科和蜜望實(shí)。其中，九豪、華新科、蜜望實(shí)都是第1季財報才出現的新面孔，代表是在第1季買(mǎi)進(jìn)。國巨和旗下國新對大毅持股逾十年，目前仍持股14.6%；對九豪持股比7.4%；對華新科持股比0.4%；對蜜望實(shí)持有2.1%。在三檔新面孔中，國巨對九豪的持有比率最高。

國巨曾經(jīng)在前一波電阻全盛時(shí)期時(shí)持股過(guò)九豪，不過(guò)當年也僅止于短期投資，如今再步入電阻的景氣上升段，國巨的持股動(dòng)作格外引人注目。對于6月九豪董監改選時(shí)，國巨是否會(huì )有進(jìn)一步動(dòng)作，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。