能效補貼拉動(dòng)效應滯后，Q3面板采購溫和增長(cháng)

在經(jīng)歷連續三個(gè)月的持續成長(cháng)之后，中國大陸廠(chǎng)商面板采購量在今年5月份出現下滑。根據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)，5月份出貨至中國大陸廠(chǎng)商電視面板較4月下降14%，低于此前預期約11個(gè)百分點(diǎn)；除北京京東方外，幾乎所有面板廠(chǎng)商均未達成預定出貨目標。5月份面板出貨量之所以低于預期，主要原因包括：五一假期電視銷(xiāo)售低于預期；以及由此導致的品牌廠(chǎng)調低節后短期內銷(xiāo)和海外銷(xiāo)售目標；同時(shí)，由于新的能效補貼措施在5月底宣布，部分未能達到能效補貼要求的面板采購量被下修。

 

相對此前預測，我們觀(guān)察到未來(lái)一個(gè)季度中國本土廠(chǎng)商面板采購量有相當的變化。預估6月液晶電視面板采購量強勁反彈，較5月成長(cháng)14%；而未來(lái)的一個(gè)季度面板采購量將呈現溫和成長(cháng)的態(tài)勢：7月M/M成長(cháng)3%，8月M/M成長(cháng)5%，9月與8月基本持平。我們發(fā)現國內品牌廠(chǎng)商似乎對第三季度電視需求傾向保守，或是因為在不確定的能效補貼拉動(dòng)成效下，品牌并不意愿在第三季度中期提前備貨。

 

隨著(zhù)能效補貼政策的逐步落地，符合能效標準的液晶電視和等離子電視將獲得人民幣100-400不等的補貼，我們預計針對符合能效的平板電視將在2012年國慶節之前大規模開(kāi)始銷(xiāo)售，終端售價(jià)的降價(jià)幅度在5~20%間。其中，在能效指數各尺寸區段(19”-31”, 32”-41”, 42”及以上)內的最小尺寸或者各尺寸區段售價(jià)最低的平板電視降幅最大。根據我們初步測算，32”電視的售價(jià)降幅最大，其次為19”和42”平板電視。目前，中國面板廠(chǎng)商主要生產(chǎn)的電視面板尺寸為32”及以下，此能效補貼政策或可特別帶動(dòng)中國本土面板廠(chǎng)該尺寸電視面板的出貨成長(cháng)。

 

 

圖一、出貨至中國本土廠(chǎng)商電視面板數量走勢
Source: MarketWise - LCD Industry Dynamics

 

NPD DisplaySearch中國市場(chǎng)研究總監張兵表示：“雖然能效補貼在6月份開(kāi)始實(shí)施，目前對平板電視銷(xiāo)售帶動(dòng)效應還未完全顯現，一方面6、7月份本身為電視需求的傳統淡季，另一方面能效補貼的相關(guān)細則并未完全落地。部分品牌廠(chǎng)商雖然已經(jīng)開(kāi)展相關(guān)的促銷(xiāo)活動(dòng)，但按照當前的補貼流程，要求渠道商和品牌廠(chǎng)商預支補貼款項，待銷(xiāo)售完成之后方可分月向政府申請補貼，這無(wú)疑增加了渠道商、甚至是品牌商的資金壓力，在一定程度上影響了推動(dòng)能效補貼政策的積極性。因此，判斷能效補貼成效，還須密切觀(guān)察后期補貼政策細則和渠道廠(chǎng)商推進(jìn)的狀況。”

 

以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠(chǎng)商面板狀況的跟蹤分析:

 

5月，中國大陸液晶電視銷(xiāo)售相比去年同期成長(cháng)回落至5%，主要原因為節假日銷(xiāo)售狀況的不理想，從而導致電視整機庫存偏高2-3周，面板也有大致2周的額外庫存，但整體庫存水位尚在可控范圍之內。雖然整體庫存偏高，部分品牌廠(chǎng)商仍然存在面板結構性供應緊張的狀況，特別是熱銷(xiāo)的42”，甚至是部分32”規格的面板；并且，包括TCL、海信和海爾在內的本土廠(chǎng)商積極在拓展海外市場(chǎng)，并在海外市場(chǎng)取得了很好的增長(cháng)，這也在一定程度上引起一些區域之間供需失衡的狀況。因此，對于中國品牌廠(chǎng)商而言，一方面整體內需整體市場(chǎng)庫存水位較高，另一方面卻存在部分廠(chǎng)商、部分產(chǎn)品和部分區域在6月以及7月出現結構性供應緊張的狀況。

目前，本土品牌廠(chǎng)商有相當部分庫存并不符合新的能效指數，但面臨新的能效補貼政策，品牌廠(chǎng)為實(shí)現更多能效補貼產(chǎn)品銷(xiāo)售，須加大符合新的能效標準面板的采購，特別是補貼比例較高的42”、40”和部分的32”LED背光的產(chǎn)品，品牌廠(chǎng)甚至接受這些供應緊張規格的面板在6月和7月一定幅度的漲價(jià)。

 

由于能效補貼實(shí)施從今年6月1日開(kāi)始，為期一年。這對品牌廠(chǎng)商在傳統第二季度銷(xiāo)售淡季的面板采購有所刺激，我們預估此輪能效補貼項目預計有望在年內額外刺激約200萬(wàn)臺彩電在中國的銷(xiāo)售，別是在LED背光電視機種的部分會(huì )因為符合能效指數可獲得補貼而獲益，未能符合能效指數的CCFL背光電視機種銷(xiāo)售將加速退出中國內陸市場(chǎng)，從而加速LED背光電視對CCFL背光機種的替代。

 

目前，部分本土液晶電視廠(chǎng)商自制模塊和部分面板廠(chǎng)商的中低階LED背光面板模塊無(wú)法達到此一能效指數，這要求面板廠(chǎng)和本土模塊廠(chǎng)須重新進(jìn)行背光模塊設計，比如重新使用增亮膜以提高透光率，使用高能效電源等措施?；旧?，由于最高能效(EEI=1.9)和符合能效(EEI=1.7)補貼產(chǎn)品補貼價(jià)差僅為人民幣50元，因此電視廠(chǎng)商將綜合成本與效率，并不會(huì )將全部能效產(chǎn)品能效指數提升至1.9的最高能效系數。

 

奇美電持續為中國品牌廠(chǎng)商最大的面板供貨商，雖然5月份出貨量略低于既定目標，但奇美電仍然樂(lè )觀(guān)調升了6月和7月的出貨目標。由于產(chǎn)能瓶頸原因，第三季恐無(wú)法根據需求增加供給，奇美電將向中國大陸品牌出貨計劃有所向前拉，第三季各月份出貨數量因而較為平均。按照目前的出貨計劃，奇美電面向中國大陸廠(chǎng)商的出貨峰值仍在今年的3月和4月。

 

以出貨數量計，京東方在5月份超過(guò)友達和韓國面板廠(chǎng)商成為中國電視廠(chǎng)商第二大面板供貨商，這也是臺韓廠(chǎng)第一次將第二把交椅拱手讓給中國本土面板廠(chǎng)商。臺韓面板廠(chǎng)比較無(wú)意增加32”電視面板生產(chǎn)，而是計劃將產(chǎn)能重新配置至其他尺寸和應用面板的供應；與此同時(shí)，京東方則不遺余力地擴大32”面板的供應，電視品牌廠(chǎng)也在積極采購京東方面板，除本土廠(chǎng)商之外，一些面臨32”面板供應緊張的海外一線(xiàn)品牌大廠(chǎng)也逐步加大了對京東方32”面板的采購量。