根據兩家公司董事會(huì )簽訂的最終協(xié)議,每股Oclaro可換取5.60美元現金以及0.0636股的Lumentum普通股。這項交易須獲得Oclaro股東的同意以及美國、中國反托拉斯監管機構的批準,預計在2018下半年可完成所有程序。

以L(fǎng)umentum 2018年3月9日收盤(pán)價(jià)(68.98美元)推算,Oclaro每股收購價(jià)格為9.99美元,大約相當于18億美元的股權價(jià)值。上述交易價(jià)值較 Oclaro 2018年3月9日收盤(pán)價(jià)(7.85 美元)高出27%,同時(shí)較 Oclaro 的30天平均收盤(pán)價(jià)高出40%。Oclaro股東將擁有合并后新公司約16%的股權。

Lumentum表示這項收購案旨在擴大雷射產(chǎn)品陣容,并在快速發(fā)展的3D感測技術(shù)市場(chǎng)中取得優(yōu)勢。Lumentum計劃擴大3D感測雷射芯片產(chǎn)能,若交易進(jìn)展順利,未來(lái)Oclaro在英國、日本和義大利的晶圓廠(chǎng)將加入Lumentum現有的產(chǎn)能。去年底,蘋(píng)果已提供其對手菲尼薩3.9億美元擴大雷射芯片產(chǎn)能。

Lumentum總裁兼CEO Alan Lowe表示,“加入 Oclaro可以增強我們的產(chǎn)品組合,擴大收入來(lái)源,同時(shí)也有利于鞏固與滿(mǎn)足客戶(hù)更多的需求。此外,Oclaro會(huì )為我們提供業(yè)界領(lǐng)先的磷化銦(InP)激光器、光子集成電路(PIC)和相干器件模塊研發(fā)制造實(shí)力。合并后公司將會(huì )更快地驅動(dòng)創(chuàng )新,加速產(chǎn)品發(fā)展,幫助客戶(hù)贏(yíng)得市場(chǎng),為股東創(chuàng )造價(jià)值。”

Oclaro CEO Greg Dougherty說(shuō):“兩家光器件行業(yè)的領(lǐng)導者強強結合是一件令大家都很開(kāi)心的事情。我們將會(huì )成為高速通信行業(yè)更加強大光器件模塊公司,并且也將會(huì )是3D Sensing市場(chǎng)的領(lǐng)導者。我為Oclaro團隊在過(guò)去5年所取得的優(yōu)異成績(jì)而感到極度地自豪,相信這次合并會(huì )給團隊帶來(lái)創(chuàng )造更加偉大事業(yè)的機會(huì )。”

根據Lumentum公布的投影片資料,Lumentum、Oclaro 2017 年合并計算的毛利率、營(yíng)益率分別為 39%、19%。兩家公司合并后,毛利率、營(yíng)益率長(cháng)期可分別挑戰 40%~45%、22%~28%。按照2017財年營(yíng)收,Lumentum營(yíng)收達到10億美元,Oclaro營(yíng)收達到6億美元,兩者之和已超過(guò)行業(yè)老大Finisar的14.5億美元,一躍成為行業(yè)第一。

Oclaro可謂是歷史上并購經(jīng)驗最豐富的光器件廠(chǎng)商之一,自成立以來(lái)不斷并購,尤其在2012年收購了TOP 10光器件廠(chǎng)商O(píng)pnext。不過(guò),這次收購并未帶來(lái)“1+1大于2”的效果,自此后Oclaro不斷甩賣(mài)資產(chǎn),業(yè)績(jì)始終未能好轉。最近幾年,業(yè)界一直再傳Oclaro被收購的消息。

受益于蘋(píng)果公司對用于3D sensor的VCSEL激光器的海量需求,Lumentum與Finisar成為去年來(lái)光器件行業(yè)最火熱的廠(chǎng)商,Lumentum是蘋(píng)果長(cháng)期以來(lái)的供應商,Finisar更是獲得蘋(píng)果3.9億美元的直接投資在美國建設一座新工廠(chǎng)。兩家公司在傳統光器件行業(yè)的競爭還在持續,而蘋(píng)果公司以及其他手機廠(chǎng)商的VCSEL激光器訂單很大程度上決定了未來(lái)誰(shuí)將登上行業(yè)領(lǐng)袖位置。

產(chǎn)業(yè)分析師表示,Lumentum是垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)的主要供應廠(chǎng),該技術(shù)支持蘋(píng)果Face ID、Animoji臉部動(dòng)態(tài)表情和照相功能里的人像模式。不過(guò),蘋(píng)果和Lumentum都未曾公開(kāi)承認。

投銀Piper Jaffray分析師表示,Lumentum宣布收購Oclaro可能為期待已久的產(chǎn)業(yè)整合拉開(kāi)序幕,感測技術(shù)產(chǎn)業(yè)有太多公司追逐相同的客戶(hù),且研發(fā)支出浮濫,投資人過(guò)去兩三年來(lái)一直在等待產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。