重磅！樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電調價(jià)10%以上！分立器件景氣度持續

樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電最近發(fā)布售價(jià)調整公告函指出，由于當前原材料價(jià)格和人工成本持續上漲，市場(chǎng)需求旺盛，供需缺口不斷擴大，為維持公司的正常經(jīng)營(yíng)，緩解不斷上升的成本壓力，LRC定于2017年12月1日起對產(chǎn)品做出價(jià)格調整，價(jià)格在當前售價(jià)基礎上調升10%以上。

樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電股份有限公司是國內最大的分立半導體器件制造商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導體分立器件的設計、制造和銷(xiāo)售，其主要產(chǎn)品包括小信號分立器件、功率半導體器件。

樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電前身為樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電廠(chǎng)，創(chuàng )建于1970年，目前包含多個(gè)合資企業(yè)的股份制集團，是以制造分立半導體為主，從1993年起分立半導體的年銷(xiāo)售收入曾連續12年位居全國同行第一位。LRC制造基地主要包括：成都先進(jìn)功率半導體、樂(lè )山-菲尼克斯、橋式器件生產(chǎn)線(xiàn)、塑封器件生產(chǎn)線(xiàn)、玻封器件生產(chǎn)線(xiàn)、半導體芯片制造分廠(chǎng)、成都蜀芯、樂(lè )山飛舸模具。

半導體分立器件行業(yè)格局

半導體分立器件行業(yè)屬于半導體行業(yè)的細分行業(yè)。按照制造技術(shù)劃分，具體細分為三大分支：

1）以集成電路為核心的微電子技術(shù)，用以實(shí)現對信息的處理、存儲與轉換；

2）以半導體分立器件為主導的電力電子技術(shù)，用以實(shí)現對電能的處理與變換；

3）以光電子器件為主軸的光電子技術(shù)，用以實(shí)現半導體光—電子的轉換效應。

半導體按制造技術(shù)分類(lèi)

半導體分立器件作為介于電子整機行業(yè)以及上游原材料行業(yè)之間的中間產(chǎn)品，是半導體產(chǎn)業(yè)的基礎及核心領(lǐng)域之一。半導體分立器件由于功能的明確性，其屬于半導體市場(chǎng)的細分市場(chǎng)；全球半導體分立器件在半導體市場(chǎng)中占比約 5-6%。

分立器件在全球半導體市場(chǎng)中占比約 5-6%

雖然屬細分市場(chǎng)，但由于具有很強的必需屬性，全球市場(chǎng)規模將超過(guò) 200 億美金。 2015 年全球分立器件收入規模約 186 億美金， 同比增下降 7.7%； WSTS 預計， 未來(lái)三年將保持 3-4%左右的增速， 2018 年市場(chǎng)規模超過(guò) 200億美金。 中國市場(chǎng)較全球增長(cháng)更快，除 2008 年的金融危機，年化增速在 10%以上。

中國已成為全球最大的功率半導體器件市場(chǎng)，中國半導體分立器件收入占全球比重上升趨勢明顯。

全球半導體分立器件格局穩定，龍頭均為海外大廠(chǎng)。 全球前十大半導體分立器件廠(chǎng)商均為國外企業(yè)，且格局十分穩定。除開(kāi)并購導致的份額變動(dòng)外，前十大廠(chǎng)商的份額變動(dòng)均未超過(guò) 1 個(gè)百分點(diǎn)。（注： 2015 年英飛凌收購 IR）。

全球分立器件（功率）半導體格局穩定，龍頭均為海外大廠(chǎng)

汽車(chē)等高端市場(chǎng)是半導體分立器件驅動(dòng)的主引擎

全球半導體分立器件應用最大的領(lǐng)域是汽車(chē)，且高端廠(chǎng)商的占比均以汽車(chē)為主。 全球功率半導體應用領(lǐng)域中，汽車(chē)占比達 40%，其次是工業(yè)占比 27%，消費電子 13%； 汽車(chē)領(lǐng)域占比近年來(lái)持續上升態(tài)勢。以高端廠(chǎng)商為例，汽車(chē)等高端應用占比均有較高比例，特別是 NXP 其汽車(chē)、 Iot 等領(lǐng)域占比達到了 86%的收入份額。

全球應用領(lǐng)域

中國半導體分立器件較全球仍較低端，汽車(chē)占比 15%。 2014 年中國分立器件應用最大的領(lǐng)域為計算機與外設，約 30%；預計隨著(zhù)國內企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng )新能力提升、以及產(chǎn)能轉移帶來(lái)的壓強系數的快速加強，未來(lái)國內汽車(chē)等高端應用占比也將向全球市場(chǎng)靠攏。

2014 年中國應用領(lǐng)域

供給側格局穩定 8 寸線(xiàn)為主力產(chǎn)線(xiàn)

供給側格局穩定，傳統 8 寸線(xiàn)為主。 我們統計了全球主要產(chǎn)線(xiàn)情況，主要以 8 寸生產(chǎn)設備為主；并沒(méi)有隨著(zhù)集成電路追求極致的成本要求，向 12 寸甚至更大的產(chǎn)線(xiàn)擴充。分立器件領(lǐng)域拼不是單純的成本把控，更要求企業(yè)通過(guò)現有的客戶(hù)資源合理配置產(chǎn)品結構，以及創(chuàng )新性研發(fā)出更適合客戶(hù)的高端產(chǎn)品類(lèi)型。

主要公司產(chǎn)線(xiàn)情況（以 8 寸為主）

汽車(chē)電子需求攀升 半導體分立器件燃爆

汽車(chē)是分立器件最大的應用領(lǐng)域（占比達到 4 成）；主要廠(chǎng)商均有瞄準這個(gè)高端領(lǐng)域。而汽車(chē)這一巨大的驅動(dòng)引擎將從現在開(kāi)始進(jìn)入燃爆節奏，我們將分兩部分討論——在傳統內燃機到新能源汽車(chē)升級，以及向智能汽車(chē)-無(wú)人駕駛汽車(chē)升級，分立器件行業(yè)具備強大爆發(fā)力。

半導體分立器件進(jìn)入燃爆節奏：傳統汽車(chē)-新能源汽車(chē)

傳統內燃機到新能源汽車(chē)升級，單臺分立器件價(jià)值量提升 5 倍以上。 傳統內燃機汽車(chē)單臺分立器件用量?jì)H 71美金，而新能源汽車(chē)單臺用量達到 387 美金，是傳統汽車(chē)用量的 5 倍以上。如果從整臺汽車(chē)半導體用量的角度去看，新能源汽車(chē)的用量也將會(huì )是傳統汽車(chē)的 2 倍以上的增長(cháng)。 （此估算，還未包括充電樁的用量提升）

新能源車(chē)在半導體分立器件的主要增量，包括：充電器（樁）Chargers、變流器 converters 以及逆變器 inverters。更加通俗的理解，由于新能源汽車(chē)是由直流電驅動(dòng)， 將涉及到很多地方交直流轉換，這種轉換其電壓普遍高于消費電子與計算機領(lǐng)域，因此其產(chǎn)品的特性要求以及汽車(chē)的可靠性要求，使得新能源汽車(chē)半導體分立器件的用量與價(jià)值量有巨大的增加。

新能源汽車(chē)將在未來(lái) 4 年滲透率超過(guò) 10%。以中國為例，在最近出臺的《“十三五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》中，要求到 2020 年，國內年產(chǎn)銷(xiāo)輛超過(guò) 200 萬(wàn)輛以上；形成滿(mǎn)足電動(dòng)汽車(chē)需求的充電基礎設施體系。國家發(fā)改委印發(fā)的《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施發(fā)展指南（ 2015-2020）》中規劃，到 2020 年國內充換電站數量達到 1.2 萬(wàn)個(gè)，分散式充電樁超過(guò) 480 萬(wàn)個(gè)，未來(lái)五年國內新能源汽車(chē)充電樁（站)的直接市場(chǎng)規模有望達到 1320 億元。全球來(lái)看， tesla2015 年就已率先超過(guò) 2.5 萬(wàn)輛，規劃今年銷(xiāo)量 8 萬(wàn)輛；預計隨著(zhù)傳統日德系廠(chǎng)商積極拓展新能源汽車(chē)領(lǐng)域，未來(lái)幾年新能源汽車(chē)均將保持每年 50%以上高速發(fā)展期。

電動(dòng)車(chē)主要的半導體功率器件用量增加示意

半導體分立器件進(jìn)入燃爆節奏：汽車(chē)-智能汽車(chē)

汽車(chē)電子化催生半導體用量快速提升，智能駕駛將讓此輪增長(cháng)達到高潮。我們前面提到的汽車(chē)電子占分立器件比重達到 4 成，實(shí)則已經(jīng)體現了汽車(chē)電子化的過(guò)程中分立器件的受益特點(diǎn)。但隨著(zhù)智能駕駛逐步走向商用，未來(lái)對半導體的需求將呈現爆發(fā)態(tài)勢。

智能駕駛電子元器件用量將隨著(zhù)智能駕駛等級提升，取得硬件上的標配。特別當智能駕駛進(jìn)入 2020 年開(kāi)始（ Level 3），單臺汽車(chē)半導體用量將提升 4 倍。

汽車(chē)升級為智能駕駛之后單臺半導體用量變化

本土分立器件廠(chǎng)商主要有揚杰科技、華微電子、蘇州固執锝、臺基股份、凱虹科技、華聯(lián)電子、樂(lè )山無(wú)線(xiàn)電等。以下為國內半導體分立器件主要制造商(排名不分先后)：

今年以來(lái)，從電阻、電容到Mosfet、IGBT等等半導體器件一直處于漲價(jià)周期，直至第四季度仍未見(jiàn)緩和，無(wú)疑這波漲價(jià)潮將會(huì )蔓延到明年，至于何時(shí)得到緩解，業(yè)內眾多紛紜，對于這樣的行情您有什么看法，歡迎留言。