科通集團創(chuàng )立于1995年，是中國本土最大的IC分銷(xiāo)商；2014年7月18日，科通芯城正式在港交所掛牌交易，成為港股明星科技股票；2016年，以全年營(yíng)收129.33億元，位列中國本土IC元器件分銷(xiāo)商第一，再度蟬聯(lián)本土元器件分銷(xiāo)商龍頭。
2017年5月18日，科通芯城盤(pán)中出現“閃崩”式暴跌，14:00后突然出現開(kāi)始加速下跌，截至14：50股價(jià)下跌29.79%至底谷，報7.47港元/股。
另外一家A股公司多喜愛(ài)也報跌停，此前，雙方共同成立了“前海硬蛋智能有限公司”，科通芯城將旗下智能硬件創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)平臺“硬蛋科技”的人工智能新業(yè)務(wù)注入“前海硬蛋”。
科通芯城究竟發(fā)生了什么？
各方聲音匯總：
1.科通芯城商業(yè)模式太過(guò)激進(jìn)，利用微信做到100億元銷(xiāo)售額，分銷(xiāo)業(yè)內很多人都搞不懂，美國也沒(méi)有這種模式，遭質(zhì)疑；
2.不久前，知名元器件制造商瑞聲科技遭到沽空機構狙擊，市值一日蒸發(fā)143億，引發(fā)香港科網(wǎng)股集體跳水；
3.作為全球最大FABLESS的美國芯片公司博通在中國的大型代理商，昨日博通股價(jià)大跌4%引發(fā)科通芯城股價(jià)跳水；
4.有投資者認為科通芯城是“老千股”，生意模式一般但擁有遠高于高于行業(yè)的異常利潤率、大存大貸、應收款和存貨極高且高增長(cháng)、現金流極差…各種疑點(diǎn)重重。
科通芯城發(fā)聲回應股價(jià)暴跌
科通芯城副總裁王巍表示，“因為公司基本面非常好，我們對公司長(cháng)期發(fā)展很有信心，一旦出現暴跌，我們會(huì )堅定地進(jìn)行回購。”公司并不知悉任何股價(jià)暴跌的原因，并準備后隨時(shí)進(jìn)行回購，而在聲學(xué)供應鏈方面與瑞聲科技并無(wú)業(yè)務(wù)往來(lái)。
在業(yè)務(wù)方面，市場(chǎng)中曾有聲音質(zhì)疑科通芯城的毛利率、凈利率等指標普遍高于同行業(yè)的其他公司，并且現金流較差，對此王巍回應道：“因為我們是用電商模式，中小企業(yè)客戶(hù)毛利普遍高于大客戶(hù)，所以科通整體毛利較高，除了銷(xiāo)售硬件外，科通也銷(xiāo)售高毛利的包括軟件、云服務(wù)、供應鏈金融等，所以毛利高于普遍的分銷(xiāo)商是正常的?，F金流方面我們并不差，我們每個(gè)季度的營(yíng)運現金流全部是正的，本身電商營(yíng)運模式并不消耗太多現金流，一切效果都能被數據一一驗證。”
科通芯城商業(yè)模式到底咋了？
用免費增值服務(wù)吸引大客戶(hù)（即藍籌電子制造公司）：科通芯城首先通過(guò)免費的線(xiàn)上線(xiàn)下增值服務(wù)（例如供應鏈服務(wù)、售后支持等）+大型品牌供應商的平價(jià)貨源來(lái)吸引大客戶(hù)，取得大客戶(hù)的大訂單。2016年科通自營(yíng)平臺交易的藍籌客戶(hù)數量為186家，重復購買(mǎi)率基本維持100%。
用大客戶(hù)訂單+增值服務(wù)吸引大供應商（即大型品牌供應商）：科通芯城通過(guò)大客戶(hù)訂單，取得與大供應商的議價(jià)權，同時(shí)通過(guò)增值服務(wù)（例如售前支持和社交媒體營(yíng)銷(xiāo)等）增強大供應商粘性，最終取得大供應商5%交易金額的回扣或返傭。2016年科通擁有100多家世界頂級的品牌供應商，例如英特爾、飛思卡爾、博通、閃迪、賽靈思等。
用大供應商吸引大量中小客戶(hù)（即中小型電子制造公司）：由于中小客戶(hù)很難直接從大供應商處拿貨，科通芯城通過(guò)大供應商和大客戶(hù)的品牌和網(wǎng)絡(luò )效應，吸引了一大批中小客戶(hù)。而科通芯城除了品牌供應商貨源外，還能為中小客戶(hù)提供線(xiàn)上線(xiàn)下的增值服務(wù)（例如售前售中售后服務(wù)）和供應鏈金融信貸支持（科通有約5%左右的信貸利差收入），因此針對中小客戶(hù)擁有定價(jià)權，如加價(jià)5%仍然低于線(xiàn)下小型分銷(xiāo)商和零售商價(jià)格?？仆ㄐ境堑闹行】蛻?hù)重復購買(mǎi)率為90%多。
用大量中小客戶(hù)吸引大量中小供應商：科通芯城擁有大量中小客戶(hù)訂單需求，同時(shí)提供線(xiàn)上線(xiàn)下增值服務(wù)，從而吸引大量中小供應商加入科通芯城的第三方集市平臺。中小客戶(hù)與中小供應商在平臺上的交易金額，科通芯城可以抽取2%左右的交易傭金。
另外，關(guān)于硬蛋又是另一套商業(yè)模式，科通芯城董事長(cháng)康敬偉曾表示，科通芯城現在市值100多億，而硬蛋目前的估值已經(jīng)超過(guò)科通芯城市值，正在謀求在A(yíng)股上市。
