6月23日消息，中芯國際宣布將出資4900萬(wàn)歐元收購由LFE以及MI控股的意大利集成電路晶圓代工廠(chǎng)LFoundry 70%的股份。收購完成后，中芯國際、LFE、MI各占LFoundry企業(yè)資本70%、15%、15%的股比。由穩健盈利邁向積極擴張，中芯國際在2016年進(jìn)入擴張新時(shí)代！
事實(shí)上，中芯之前擴張的步伐也沒(méi)有停止過(guò)。2014年，中芯國際從以色列“搶”回英特爾的八寸機臺設備，在中芯國際新建的深圳廠(chǎng)上量擴產(chǎn)。
這次，不僅僅是買(mǎi)設備的“小打小鬧”，國際并購，就地經(jīng)營(yíng)，中芯國際第一次在歐洲運營(yíng)工廠(chǎng)，這對中芯，對國內半導體，都有著(zhù)重要的意義。
在盈利和業(yè)績(jì)創(chuàng )造歷史最高點(diǎn)后，中芯國際開(kāi)始調整自己的策略。據中芯國際公告，今年的資本支出高達25億美元，要知道去年中芯國際銷(xiāo)售額才22.4億美元。
增產(chǎn)增量 一舉數得
從銷(xiāo)售額來(lái)看，中芯國際此前公布的2016年第一季度財報，淡季不淡反增，一如既往地增長(cháng)和創(chuàng )新高。單季銷(xiāo)售額6.343億美元，同比增長(cháng)24.4%，實(shí)現連續16個(gè)季度盈利。2015年中芯國際全年銷(xiāo)售額創(chuàng )新高，達到22.4億美元。LFoundry2015財年銷(xiāo)售額為2.18億歐元，合并財務(wù)報表后，預計總銷(xiāo)售額會(huì )大幅增長(cháng)，再創(chuàng )新高。
對產(chǎn)能擴充而言，目前中芯國際12寸月產(chǎn)能為6.25萬(wàn)片，8寸月產(chǎn)能為16.2萬(wàn)片，折合8寸晶圓產(chǎn)能每月約30.26萬(wàn)片。LFoundry的8英寸晶圓產(chǎn)能為每月4萬(wàn)片，交易完成后，中芯國際整體產(chǎn)能將提升約13%，產(chǎn)能的提升更有利于轉移目前國內8寸廠(chǎng)的客戶(hù)訂單，緩解國內客戶(hù)的需求，給中國公司更多產(chǎn)能保證。
對于進(jìn)入汽車(chē)電子等工業(yè)領(lǐng)域而言，中芯國際在八寸產(chǎn)線(xiàn)主要針對通訊、消費等市場(chǎng)，含射頻、連接、電源管理、多種傳感器件、嵌入式記憶體、MEMS等，而LFoundry在汽車(chē)電子、安全及工業(yè)應用上的積累，包括CIS、、智能電力、輕觸式顯示屏及嵌入式存儲器等，雙方結合互補，未來(lái)空間充滿(mǎn)想象力。
中芯國際的“慢”與“快”
在國家集成電路推進(jìn)綱要和大基金出臺后，中芯國際一直備受矚目。此前，特殊背景以及上市公司股東要求，中芯不得不采取“穩中有進(jìn)”的穩健、盈利戰略。近幾年，國內設計公司發(fā)展迅速，產(chǎn)能需求旺盛，作為大陸最大的代工廠(chǎng)，快速發(fā)展，滿(mǎn)足廣大客戶(hù)尤其是國內客戶(hù)的產(chǎn)能需求成為當下最重要的任務(wù)。
其實(shí)過(guò)去五年，中芯的“慢”并“不慢”。單從銷(xiāo)售額成長(cháng)來(lái)看，中芯國際近幾年的成長(cháng)速度在全球半導體業(yè)可謂一枝獨秀，在幾乎不增加產(chǎn)能的情況下，收入規模從2011年的13.2億美金升至22.4億美金，近乎增加了一倍。在整個(gè)全球半導體產(chǎn)業(yè)增長(cháng)率減速的大背景下，中芯國際逆市上揚，實(shí)現強勁增長(cháng)更難能可貴。
單位：億美金
與高通、華為、imec成立新技術(shù)公司，在研發(fā)上快；入股長(cháng)電，在產(chǎn)業(yè)鏈合作上快；此次收購Lfoundry，也在國際化和產(chǎn)能擴張上快人一步。中芯國際今年更是喊出了2016年全年的目標是收入成長(cháng)超過(guò)20%，未來(lái)3~4年的年增長(cháng)率達到20%。
中芯國際的盈與虧
中芯國際的產(chǎn)能持續滿(mǎn)載，訂單量超過(guò)產(chǎn)能，產(chǎn)能擴充也成為當務(wù)之急。
至2016年一季度末，成立16年的中芯國際累計投資130億美元（含自有資金投入及舉債投入），自2012年起至今，中芯國際連續4個(gè)財務(wù)整年度實(shí)現盈利，盈利金額達到5.68億美元。累計未彌補虧損尚有12億美元（均為2006至2011年3季度之前形成，最高時(shí)累計虧損超過(guò)18億美元）。
誠然，中芯國際賬面累計虧損10億美元左右是數據事實(shí)，這與Foundry行業(yè)本身的投資規律和財務(wù)計算方式是一致的。在半導體行業(yè)，投資最大的是生產(chǎn)線(xiàn)設備，一條12英寸的生產(chǎn)線(xiàn)，光設備投資就高達幾十億美金。半導體設備的折舊年限一般為5年，而半導體設備的使用年限則要長(cháng)很多。比如，中芯國際2001年投入運營(yíng)的1廠(chǎng)，服役15年至今，仍然運轉正常，近年的平均產(chǎn)能利用率達到90%左右。而現在一直緊俏的二手8寸生產(chǎn)設備的服役時(shí)間甚至超過(guò)了20年。但是，由于釆用加速折舊政策，使資產(chǎn)的賬面價(jià)值遠遠低于實(shí)際價(jià)值，潛在的資產(chǎn)增值至少在20億美元以上。
同時(shí)，自2011年起的5年間，公司累計投入R&D費用達到9.18億美元，公司累計15000件專(zhuān)利的價(jià)值超過(guò)10億美元。
僅簡(jiǎn)單計算，中芯國際的公司價(jià)值至少高于賬面價(jià)值30億美元。目前賬面凈資產(chǎn)為43億美元，實(shí)際公司價(jià)值應該為80億美元左右。
半導體行業(yè)本身具有規模產(chǎn)生效應的規律，規模越大，效益越高。中芯國際連續幾年的贏(yíng)利已經(jīng)表明了其盈利能力，如果繼續保持現有的規模和發(fā)展速度，依靠自身發(fā)展，持續盈利已不是問(wèn)題。
在全球8寸廠(chǎng)產(chǎn)線(xiàn)非常吃緊的情況，中國各地力邀中芯國際去發(fā)展12寸廠(chǎng)，但是穩健的中芯國際一直本著(zhù)為地方政府負責，為股東負責的原則，一方面擴充原有的工廠(chǎng)規模，另一方面，針對中國公司的產(chǎn)能需求，不惜調低眼前的短期盈利，進(jìn)行產(chǎn)能擴張，滿(mǎn)足更多國內客戶(hù)的需求，著(zhù)眼于長(cháng)遠盈利，這也體現了中芯國際作為中國半導體脊梁企業(yè)的擔當。
中芯國際如何保持每年20%的高成長(cháng)率？一方面看準時(shí)機，進(jìn)行產(chǎn)能擴充，更好地服務(wù)客戶(hù)，滿(mǎn)足客戶(hù)不斷增加的需求；另一方面，需要繼續加大研發(fā)投入，引導客戶(hù)進(jìn)行先進(jìn)技術(shù)和工藝的升級，充分利用產(chǎn)能，繼續保持資本-銷(xiāo)售額的高轉化率，中芯國際上調2016年Capex，從22億美元提高到25億美元，高于UMC的Capex，這也是中芯國際對于趕超的實(shí)力和信心。
收購LFoundry，不是中芯國際進(jìn)入擴展新時(shí)代的第一步，更不是最后一步。
